钢材板块从“赌周期”转向“练内功”

　　8月下旬，焦炭第二轮提涨落地，成本端对钢价的推升效应显现，部分管材、钢坯出厂价累计涨幅在100元/吨左右，“金九银十”预期正在升温。
　　与往年不同的是，今年贸易商并未集中备货。“即便成本上行，贸易商备货也较为理性。从到货车辆、成交节奏可以直观判断，当前钢贸商普遍保持观望，坚持以销定采、按需补货，投机性备货大幅减少。”河南银泽钢铁有限公司董事长任向军向记者表示。
　　这种冷静折射出行业对“金九银十”预期的根本性转变。经历了近年多轮“旺季不旺”的洗礼，市场已不再轻易为季节性故事买单。
　　需求回升与制约因素并存
　　据企业反馈，钢材行业普遍认为“金九银十”螺纹钢、热卷等品种表观需求环比回升是大概率事件。一方面高温多雨天气消退，户外施工条件改善，终端用钢需求自然释放；另一方面国内钢价处于低位，钢材出口量有望维持高位。
　　不过制约因素同样突出。国家统计局数据显示，上半年全国粗钢表观消费量为4.37亿吨，同比回落3.6%，需求总量的“天花板”下移。更关键的是，若旺季预期带动钢价上涨、利润修复，前期减产高炉可能快速复产，供给回升速度往往快于需求恢复速度，钢价反弹将大打折扣。
　　需求结构分化加剧
　　上半年，我国制造业用钢占比进一步上升至52%，超过建筑业成为需求主导力量。机械、汽车、新能源、装备制造等制造业用钢保持韧性，推动行业分化。“制造业升级对钢材品质提出了更高要求。从五大材消费数据看，下游对耐高温、耐磨、高韧性板材的需求明显优于建筑长材。”任向军说。
　　出口同样呈现分化。7月长材出口126.51万吨，同比增长22.73%，受东南亚、中东等新兴市场基建刚性需求拉动；板材出口602万吨，同比下滑1.8%。
　　企业出路：练内功而非赌行情
　　部分钢厂深陷亏损，部分却能增产创收。在德龙钢铁集团董事长丁立国看来，差别不在钢价涨跌，而在企业有没有穿越周期的内功。“唯有主动跳出建材领域的低价混战，在存量格局中向内深耕、向外求变，加速向品种钢、精品钢升级，精准卡位新能源、汽车、装备制造等高附加值赛道，才能摆脱对规模扩张的路径依赖。”
　　面对即将到来的“金九银十”，任向军建议将操作回归现实需求锚点，加快库存周转、优先兑现成交、落袋为安，严控库存风险、守住现金流。“对钢贸商和钢厂而言，账面浮盈是虚，现金流是实。唯有精耕成本管控、优化产品结构、强化风控服务，方能穿越周期。”任向军说。