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3月全国钢铁行业PMI小幅回升 终值50.9%

来源:网络 2019-04-01 17:40:30

2019年3月份中国钢铁行业PMI为50.9%,环比回升0.3个百分点,连续两个月站于荣枯线之上。从分项指标来看,产出指数虽有所回升,新订单指数小幅下滑,看似剪刀差,但实际所处荣枯区间不同,导致成品材库存指数大幅下滑并且处于荣枯线之下。更为值得注意的是,新出口订单已连续两个月处于荣枯线之上。从以上指数表现可以看出,3月份钢铁市场供需基本面快速修复。步入银四,多空预期焦灼,钢价如何演绎,笔者从PMI以下几个方面进行分析解读。

  一、国内主要钢材品种价格震荡上涨

  1、国内螺纹钢均价震荡上涨

  截至3月29日,国内钢材价格综合指数145.21,月环比上涨1.54%,较去年同期相比上涨2.62%;国内长材指数为164.48,月环比上涨1.48%,较去年同期上涨5.68%;螺纹钢指数为159.65,月环比上涨1.46%,较去年同期上涨7.07%。

  3月份全国建筑钢材价格额震荡上涨。截止至29日,全国24个主要城市20mm HRB400材质螺纹钢市场平均价格在4041元/吨,环比2月份上涨52元/吨,较去年同期上涨267元/吨。

  2、全国热轧均价震荡上涨

  截至3月29日,国内扁平材指数为126.78,较上月环比上涨1.61%,较去年同期下跌0.94%;其中热卷指数为139.20,较上月环比上涨1.59%,较去年同期上涨1.02%。

  截止至本月29日,国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3927元/吨,环比2月上涨74元/吨,较去年同期上涨39元/吨。

  二、生产利润得以保持 产量继续回升

  3月份,全国钢铁行业钢厂产出指数继续小幅回升,终值49.1,较2月份回升0.9个百分点。具体来看,进入3月份,下游需求集中释放,钢材库存加速消化,整体价格延续震荡回升。而随着钢材价格的攀高,钢厂生产盈利状况继续改善,同时采暖季限产即将结束,钢厂复产节奏有所加快,故整体而言3月份国内钢材供给有一定回升。

  从相关指数来看,本月成品材出厂价指数继续回升2.7个百分点至84.5,而钢厂成品材库存指数大幅回落32.7个百分点至33.6。本月原材料采购价指数回落29.6个百分点至56.7,国内外原料采购量指数整体变动不大。

  具体数据来看,3月29日调研247家钢厂高炉开工率为75.73%,较上月底增加1.51%。此外,从3月29日监测的品种生产数据来看,全国137家螺纹钢钢厂实际周产量339.10万吨,较上月底增加14.45万吨;线材钢厂实际周产量140.97万吨,较上月底增加5.08万吨;37家热轧板卷钢厂实际周产量322.54万吨,较上月底减少6.89万吨;29家冷轧板卷钢厂实际周产量81.68万吨,较上月底增加5.37万吨。综合来看,虽4月份唐山地区继续加强大气污染防治措施,但考虑到目前生产利润回暖以及采暖季限产结束,预计后期供给仍有进一步释放的空间。

  三、铁矿石价格出现回调,钢厂补库积极性正在提升

  3月份原材料采购价格指数56.7%,环比大幅回落29.6个百分点,连续三个月处于荣枯线之上。相关数据显示综合指数为94.6,环比上月上涨0.75%,同比去年上涨34.95%。其中进口矿环比上涨2.41%,国产矿环比下跌1.85%。

  统计全国45个港口铁矿石库存为14702.93万吨,环比上月增加126.43万吨,日均疏港量由上月的283.30万吨下降至277.14万吨。矿山事件冷却后,由于国内钢厂减产检修及生产利润微薄,采购积极性明显下降,导致铁矿石出现明显回调,直至价格降至低位,叠加复产,采购积极性才有所恢复。3月份钢厂原材料库存、原材料采购价两项指数为47.3%和56.7%,月环比分别上升1.3%和下降29.6%。表明当前钢厂对当前铁矿石价格认可度有所提升。

  矿山事件频发,将导致铁矿石供应有所缩减,而国内高炉钢厂产量较高,预计4月份铁矿石价格有望走出低位反弹行情。

  四、旺季需求表现较好 内贸订单景气度保持

  3月份,全国钢铁行业新订单指数54.4,较2月份小幅回落0.5个百分点,不过继续处于荣枯线上方。具体情况来看,3月份下游需求集中释放,现货市场成交明显放量,同时伴随价格的震荡上涨以及降税政策发布,市场存在部分投机需求,故整体而言3月份需求整体表现良好。

  从公布的数据来看,2019年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)44849亿元,同比增长6.1%,增速比2018年全年提高0.2个百分点;基础设施投资同比增长4.3%,增速比2018年全年提高0.5个百分点;全国房地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点,可见我国经济继续运行在合理区间,保持稳中有进的发展态势。不过1-2月份全国房屋新开工面积增速回落11.2个百分点,引发市场对后期房地产需求的担忧。

  从国内钢材价格来看,3月份国内钢材价格先扬后抑,整体稳中上涨。截至3月29日,3月份全国螺纹钢均价上涨52元/吨至4041元/吨,热轧板卷均价上涨74元/吨至3927元/吨,冷轧板卷价格上涨122元/吨至4474元/吨,中厚板价格上涨70元/吨至4049元/吨,3月份市场供需两旺,价格整体表现稳健。

  五、国际钢价水平较高 外贸出现一定回暖

  3月份全国钢铁行业新出口订单指数54.5,较2月份回升4.5个百分点。据海关总署统计,2019年2月我国出口钢材451.2万吨,较上月减少167.6吨,同比下降6.9%;1-2月我国累计出口钢材1070.0万吨,同比增长12.9%。

  具体市场情况来看,受前期巴西溃坝事件发酵,铁矿石价格大幅走高,国际钢价整体上涨。虽然我国国内钢价整体仍延续涨势,但就部分品种而言,出口价格较东南亚地区仍有一定价格优势。从近期出口价格来看,国内螺纹钢出口FOB报在530美元/吨左右,热卷FOB报在540美元/吨左右,Q235方坯FOB报在490美元/吨左右,其中热卷价格较上月小幅上涨,方坯价格有一定回落。目前来看,考虑到当前国际整体钢价水平较高,预计短期我国钢材出口或较2月有一定回暖,但国内需求表现良好,预计出口增幅有限。

  六、房地产行业增速稳定 工业生产平稳运行

  1、房地产投资增速同比增速扩大

  2019年1-2月份,全国房地产开发投资12090亿元,同比增长11.6%,增速比2018年全年提高2.1个百分点。其中,住宅投资8711亿元,增长18.0%,增速提高4.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.1%。

  1-2月份,房地产开发企业房屋施工面积674946万平方米,同比增长6.8%,增速比2018年全年提高1.6个百分点。其中,住宅施工面积466340万平方米,增长8.3%。房屋新开工面积18814万平方米,增长6.0%,增速回落11.2个百分点。其中,住宅新开工面积13597万平方米,增长4.3%。房屋竣工面积12500万平方米,下降11.9%,降幅扩大4.1个百分点。其中,住宅竣工面积8926万平方米,下降7.8%。

  1-2月份,房地产开发企业土地购置面积1545万平方米,同比下降34.1%,2018年全年为增长14.2%;土地成交价款690亿元,下降13.1%,2018年全年为增长18.0%。

  1-2月份,房地产开发企业到位资金24497亿元,同比增长2.1%,增速比2018年全年回落4.3个百分点。其中,国内贷款4976亿元,下降0.5%;利用外资52亿元,增长3.3倍;自筹资金7279亿元,下降1.5%;定金及预收款7366亿元,增长5.6%;个人按揭贷款3458亿元,增长6.5%。

  2、1-2月份工业生产运行平稳

  2019年1-2月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。工业生产运行总体平稳、稳中有进,多数行业和产品保持增长态势,新动能和消费品制造业增长较快,私营企业增长加快,工业品出口平稳增长。

  一是剔除春节因素工业生产增速较快。据测算,剔除春节因素,1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.1%,增速较上年12月份加快0.4个百分点。

  二是多数行业保持增长。1-2月份,41个大类行业中38个行业增加值实现同比增长。其中,烟草行业增长15.0%,增速较上年12月份加快32.7个百分点;化纤行业增长13.1%,加快10.2个百分点;专用设备制造业增长10.0%,有色金属加工行业增长9.3%,非金属矿物制品行业增长8.8%。

  三是工业产品增长面扩大。1-2月份,统计的605种主要工业产品中,有351种产品产量实现同比增长,增长面为58.0%,较上年12月份扩大2.6个百分点。其中,挖掘铲土运输机械增长25.3%;钢材增长10.7%;乙烯增长8.9%;卷烟增长8.2%。

  纵观3月份,供需基本面持续好转,国内钢价呈现震荡上涨态势。反弹高度受限的原因之一是市场对税改政策的解读及应对方法存异,之二是产量和库存绝对值仍旧较高。不过,透过PMI指数可以看出,内外贸订单仍处于荣枯线之上,产量回升却仍处荣枯线之下。此一方面确认了旺季需求,另一方面受环保限产及利润率影响,产量高度有限。故4月份供需双向修复仍可期待,且随着税改政策落地,票点统一,去库存化速度有望加快,预计4月份国内钢价仍呈上涨态势,涨幅或将扩大,有望摆脱震荡态势和区间,同时国内钢铁行业PMI指数仍将继续上升。

 

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